Fonds-News KW 41 | 07.10.2025

Renaissance japanischer Aktien

Der japanische Aktienmarkt erlebt derzeit eine bemerkenswerte Renaissance. Nach Jahrzehnten der Stagnation und Deflation zeigen sich 2025 klare Zeichen eines strukturellen Wandels, der Anleger:innen weltweit aufhorchen lässt. Hier sind einige Gründe, warum japanische Aktien aktuell besonders attraktiv erscheinen.

Fundamentale Stärke: Gewinnwachstum und Unternehmensreformen

Der Nikkei 225, Japans Leitindex, konnte im Jahr 2024 um rund 20 % (in JPY) zulegen und erreichte zwischenzeitlich ein Allzeithoch von über 42.000 Punkten. Auch 2025 setzt sich die positive Entwicklung fort: Analyst:innen prognostizieren weiteres Wachstum, getragen von soliden Unternehmensgewinnen und einer verbesserten Aktionärskultur.

Ein wesentlicher Treiber dieser Entwicklung sind tiefgreifende Reformen in der Unternehmensführung. Japanische Firmen setzen zunehmend auf Transparenz, Effizienz und Kapitalrückführung an Aktionär:innen – etwa durch Dividendensteigerungen und Aktienrückkäufe. Diese Maßnahmen stärken nicht nur das Vertrauen der Anleger:innen, sondern führen auch zu einer Neubewertung vieler Unternehmen.

Makroökonomisches Umfeld: Inflation statt Deflation

Nach Jahrzehnten der Deflation ist Japan in eine Phase erhöhter Inflation eingetreten. Die Verbraucherpreise steigen stabil, die Löhne ziehen an, und die Binnenwirtschaft zeigt sich robuster denn je. Diese Entwicklung schafft ein günstiges Umfeld für Investitionen und Konsum – zwei zentrale Säulen für nachhaltiges Wachstum.

Die Rückkehr der Inflation ist dabei kein Zufall, sondern das Ergebnis gezielter geldpolitischer Maßnahmen. Die Bank of Japan (BoJ) hat ihre ultra-lockere Geldpolitik seit 2024 schrittweise normalisiert. Der Leitzins liegt aktuell bei 0,5 %, nachdem er über viele Jahre bei null oder sogar negativ war. Die Realzinsen sind anhaltend negativ – ein stimulierender Faktor für die Wirtschaft und den Aktienmarkt.

Geldpolitik: der Balanceakt der Bank of Japan

Die BoJ verfolgt einen vorsichtigen Kurs: Sie hebt die Zinsen nur langsam an, um die fragile Erholung nicht zu gefährden. Gleichzeitig beginnt sie mit dem Abbau risikobehafteter Vermögenswerte wie ETFs und REITs aus ihrer Bilanz – ein klares Signal für die Rückkehr zu einer normalen Geldpolitik.

Die Politik betont die Notwendigkeit einer „sorgfältigen Kalibrierung“ der geldpolitischen Instrumente. Die Zentralbank reagiert damit auf eine über dem Zielwert liegende Inflation von 2,7 % (YoY) und auf steigende Renditen am Anleihemarkt. Die jährliche Inflation für das Jahr 2025 wird sogar mit rund 3% erwartet. Für Investor:innen bedeutet das: Die BoJ wird restriktiver, in Summe sind die Parameter aber anhaltend positiv.

Bewertung und Perspektive: günstig im internationalen Vergleich

Trotz der starken Kursentwicklung sind japanische Aktien im historischen Vergleich weiterhin günstig bewertet, was Spielraum für weitere Kurssteigerungen eröffnet. Zudem diversifizieren viele globale Fondsmanager:innen ihre Portfolios zunehmend weg von den USA – hin zu Japan. Die geopolitische Lage, die technologische Stärke japanischer Unternehmen und die stabile politische Ordnung machen Japan zu einem attraktiven Ziel für internationales Kapital.

Chancen für europäische Anleger:innen

Für europäische Anleger:innen bietet Japan nicht nur Diversifikation sondern auch Renditepotenzial. Die Gesamtrendite – bestehend aus Kursgewinnen, Dividenden und Aktienrückkäufen – wird für 2025 auf bis zu 11 % geschätzt. Damit übertrifft Japan die Erwartungen für viele westliche Märkte deutlich. Auch Währungsaspekte spielen eine Rolle: Ein schwacher Yen kann die Exportwirtschaft stützen und gleichzeitig für europäische Investor:innen günstige Einstiegsmöglichkeiten schaffen.

Mit breiter Streuung zum Erfolg

Für langfristige Investor:innen ist es ratsam, sich nicht nur auf einzelne Länder, Aktien oder Trends zu fokussieren, sondern auf ein breit gestreutes Portfolio zu achten, das von unterschiedlichsten konjunkturellen Phasen und Marktentwicklungen profitieren kann. Für etwas risikoaversere Kund:innen ist auch die Beimischung von Anleihen ratsam. Auch hier sollte im Idealfall auf eine globale Strategie gesetzt werden. Um den Risikofaktor Timing zu entschärfen, also den richtigen Zeitpunkt für den Kauf auszusuchen, kann ein monatlicher Investmentplan angelegt werden. Das neue Invest Plus könnte dabei genau das Richtige sein. Lassen Sie sich von unseren Betreuer:innen sehr gerne dazu beraten.

FI