Aktien-News KW 45 | 04.11.2025

Stabil gute Auftragslage bei Andritz

Andritz veröffentlichte die Ergebnisse zum 3. Quartal 2025, die mit einem kräftigen Plus bei neuen Aufträgen und bei der EBITA-Marge überraschten. Der Auftragseingang stieg im Q3/25 auf 2,18 Milliarden Euro (+ 14,5 % J/J) und in den ersten neun Monaten 2025 auf 6,91 Milliarden Euro (+ 20,1 % J/J). Der Anstieg im 3. Quartal war hauptsächlich auf große Anlagenaufträge in den Bereichen Pulp & Paper und Hydropower zurückzuführen, während Metals infolge der geringen Investitionsaktivität von Stahlproduzenten und Autoherstellern sehr schwach war. Der Auftragsstand belief sich auf 10,8 Milliarden Euro (+ 4,4 % Q/Q). Der Umsatz lag im Q3/25 mit 1,89 Milliarden Euro um 7,6 % unter dem Vorjahresquartal aufgrund des geringeren Auftragsvolumens im Vorjahr und negativer Umrechnungseffekte durch den stärkeren Euro. Die Rentabilität (vergleichbare EBITA-Marge) blieb mit 8,9 % stabil. Das Quartalsergebnis erreichte 111,3 Millionen Euro (- 6,0 % J/J).

Erste Group sieht Aktie „weiter attraktiv bewertet“

Der Vorstand bestätigte seinen Ausblick 2025 mit einem Umsatz von 8,0 bis 8,3 Milliarden Euro und einer vergleichbaren EBITA-Marge von 8,6 bis 9,0 %. Aufgrund der Wertverluste vieler wichtiger operativer Währungen gegenüber dem Euro rechnet das Unternehmen jedoch damit, am unteren Ende seiner Prognosekorridore zu liegen. Erste Group Research fasst zusammen: „Wir stufen die Q3-Zahlen als solide ein, sie spiegeln deutlich die Vorteile der Diversifizierungsstrategie über verschiedene Segmente und die umgesetzten Kapazitätsanpassungen zur Verteidigung der Margen wider. Wir sehen die Andritz-Aktie mit einem EV/EBITDA von etwa 7x/6x für 2025/2026e und einer Dividendenrendite von über 4 % weiter attraktiv bewertet.“

mhu / Zusammenfassung vom 31.10.2025 / Quelle: Erste Group Research