Aktien-News KW 25 | 17.06.2025

Erste Group bestätigt Kaufen-Empfehlung für UBM

In einer neuen Unternehmensanalyse zum Immobilienentwickler UBM bestätigt Erste Group Research sowohl die Kaufen-Empfehlung als auch das Kursziel von 28,00 Euro je Aktie. Das Vorsteuerergebnis fiel im 1. Quartal 2025 fiel zwar mit minus 6,3 Millionen Euro erneut negativ aus, was hauptsächlich auf nicht zahlungswirksame Effekte in Form von Neubewertungsverlusten bei einigen Projekten zurückzuführen ist. Das Unternehmen ist jedoch optimistisch, in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2025 in die Gewinnzone zurückzukehren. Ein Blick auf die Cashflow-Rechnung zeigt einen deutlichen Anstieg sowohl des Brutto-Cashflows als auch des operativen Cashflows auf 7,5 Millionen Euro bzw. 11,6 Millionen Euro (von 0,1 Millionen Euro bzw. 3,0 Millionen Euro) infolge höherer Wohnungsverkäufe. Hier wurden im ersten Quartal 2025 bereits 87 Einheiten verkauft, der Zielwert für das erste Halbjahr liegt bei 150 Einheiten. Das Bürosegment hinkt immer noch hinterher, aber eine weitere Zinssenkung durch die EZB dürfte dazu beitragen, dass sich die Stimmung gegenüber Immobilien im Allgemeinen verbessert. Erste Group Research fasst zusammen: „Unsere neuen Schätzungen beinhalten – neben den starken Verkäufen von Wohneinheiten – steigende Verkaufsaktivitäten für Büros und Hotels, die dazu beitragen sollten, die Umsätze der kommenden Jahre auf 300 Millionen Euro und mehr zu steigern. Die zunehmende Dynamik bei Immobilienaktien durch die jüngsten EZB-Zinssenkungen, eine günstige Bewertung (Abschlag von 35 % zum Buchwert ohne Hybridkapital), positive Nachrichten in Bezug auf den Verkauf von Projekten und die geplante endgültige Rückkehr in die Gewinnzone im zweiten Halbjahr 2025 sollten der UBM-Aktie zu einem weiteren Kursanstieg verhelfen, unterstützt vom laufenden Aktienrückkaufprogramm.“

mhu / Zusammenfassung vom 13.06.2025 / Quelle: Erste Group Research