Aktien-News KW 22 | 27.05.2025

Erste Group aktualisiert Strabag-Einschätzung nach Kurs-Höhenflug

Nach dem Trading Statement zum ersten Quartal 2025 hat Erste Group Research die Schätzungen für die Strabag überarbeitet und das Kursziel von 66,30 Euro auf 91,60 Euro angehoben. Die Empfehlung wurde jedoch nach einem Kursplus von 110 % seit Jahresbeginn auf Akkumulieren zurückgestuft. Die Strabag startete mit einem neuen Allzeithoch beim Auftragsbestand (28 Milliarden Euro / + 14 % J/J) ins Jahr 2025. Ein Großteil des Anstiegs entfiel auf die Erstkonsolidierung der Georgiou Group in Australien, aber auch die wesentlichen Konzernmärkte – allen voran Deutschland, Österreich, Tschechien und die Slowakei – verbuchten zweistellige Wachstumsraten. Erste Group Research hat die Schätzungen auf Basis der bestätigten Guidance 2025 großteils unverändert gelassen, ist jedoch für die Ertragskraft in den Folgejahren etwas optimistischer geworden. Der größte Hebel für das Kursziel war jedoch die Annahme einer höheren EBIT-Marge im Endwert des DCF-Modells, welcher zuvor sehr konservativ angesetzt war. Erste Group Research fasst zusammen: „Die starke Kursentwicklung der Strabag-Aktie gegenüber ihrer Peer Group spiegelt sich auch in der relativen Bewertung wider. Mit KGVs von rund 16,0x notiert die Aktie nun mit Aufschlägen zu ihren Mitbewerbern, auf Basis EV/EBITDA bleiben die Abschläge bestehen.“

mhu / Zusammenfassung vom 23.05.2025 / Quelle: Erste Group Research