Aktien-News KW 8 | 18.02.2025

Euro TeleSites: Quartalsergebnis über den Erwartungen

Die Q4/24-Zahlen der Euro TeleSites (kurz: ETS) übertrafen sowohl beim EBITDAaL als auch beim Nettoergebnis die Erwartungen von Erste Group Research. Der Umsatz im Q4 lag bei 71,4 Millionen Euro (+ 5,1 % J/J) und das EBITDAaL bei 37,5 Millionen Euro (- 5,1 % J/J). Dies entspricht einer EBITDAaL-Marge von 52,5 %. Der Nettogewinn erreichte 6,7 Millionen Euro (- 23,9 % J/J). Im Gesamtjahr 2024 erzielte die ETS einen Umsatz von 270,2 Millionen Euro sowie einen Gewinn von 29,7 Millionen Euro. Ende des 4. Quartals betrieb die ETS ein Netzwerk von 13.637 Standorten – ein Plus von 69 zum Vorquartal hauptsächlich aufgrund von Neubauten. Auch 39 Drittpartner (MNO) konnten gewonnen werden. Der Vermietungsgrad lag unverändert bei 1,24x. Die Nettoverschuldungsquote konnte auf 6,2x gesenkt werden gegenüber 7,3x im Jahr 2023.

Erste Group Research bestätigt Kaufempfehlung

Für 2025 erwartet der Vorstand ein Umsatzwachstum von 4 %, nachdem das bereinigte Umsatzwachstum 2024 mit 8,1 % deutlich über der ursprünglichen Prognose lag. Die Investitionen sollen bei 20 % des Umsatzes liegen. Mittelfristig wird ein Umsatzwachstum von 3 % bis 5 % erwartet. Bis der Leverage-Grad auf 5,0x gesunken ist, werden keine Dividenden ausgeschüttet. Erste Group Research fasst zusammen: „Wir stufen die Q4-Zahlen als sehr solide ein. Der Umsatzausblick deutet auf milderes Inflationsumfeld im Jahresvergleich hin, was bedeutet, dass die ETS weniger Spielraum hat, die vom Ankermieter gezahlten Mieten zu erhöhen. Unsere aktuelle Empfehlung lautet: Kaufen.“

mhu / Zusammenfassung vom 14.02.2025 / Quelle: Erste Group Research