Aktien-News KW 49 | 03.12.2024

Erste Group bestätigt Kaufen-Empfehlung für Andritz

In einer neuen Andritz-Unternehmensanalyse bestätigt Erste Group Research die Kaufempfehlung und senkt das Kursziel von 73,70 Euro auf 69,00 Euro, da kurzfristig mit einer volatileren Nachfrage gerechnet wird. Das Marktscreening zeigt, dass die Dekarbonisierung die Trends in allen Segmenten unterstützt, aber eine langsamere wirtschaftliche Erholung inmitten geopolitischer Herausforderungen die Investitionen belastet. Neu eingeführte Handelsbarrieren / Zölle durch die Trump-Administration könnten die Erholung weiter hinauszögern, auch wenn es so aussieht, als ob in vielen Bereichen die Talsohle erreicht sei. Aufgrund des schwächeren Auftragseingangs in den vergangenen Quartalen und des nur langsam steigenden Auftragseingangs bei Investitionsgütern erwarten die Erste-Group-Analyst:innen für das Geschäftsjahr 2024 einen leichten Rückgang des Umsatzes im Jahresvergleich entsprechend der Unternehmensprognose (- 3 % im Jahresvergleich) und für das Geschäftsjahr 2025 einen stärkeren Rückgang von 5 % im Jahresvergleich. Eine solche Entwicklung sollte zu höheren Margen führen, da große, weniger profitable Aufträge abgearbeitet werden, während der Dienstleistungsumsatz weiter steigt. 2026 bleibt Erste Group Research mit den Schätzungen etwas unter dem Mittelfristziel des Unternehmens (Umsatz von 10 Milliarden Euro, EBITA-Marge von 9 %) und fasst zusammen: „Wir sehen die langfristige Investment Story von Andritz mit Fokus auf Dekarbonisierung weiter intakt, die kurzfristigen Aussichten könnten aber eine Delle aufweisen. Im Peer Group Vergleich notiert die Andritz-Aktie mit Abschlägen um die 20 % bei gleichzeitig deutlich höherer Dividendenrendite.“

mhu / Zusammenfassung vom 29.11.2024 / Quelle: Erste Group Research