Aktien-News KW 41 | 08.10.2024

Erste Group erhöht Kursziel für Euro TeleSites

In einem neuen Sektorreport zu den Telekom-Werten in CEE stuft Erste Group Research die Euro TeleSites (kurz: ETS) als ihren Top Pick im Sektor ein und bestätigt die Kaufen-Empfehlung mit höherem Kursziel von 5,90 Euro je Aktie (zuvor: 5,38 Euro). Obwohl die ETS-Aktie seit ihrem Einführungsbericht im April dieses Jahres um 40 % zugelegt hat, sehen die Analyst:innen weiteres Aufwärtspotenzial. Die solide Performance von ETS im ersten Halbjahr 2024 und die höheren Umsatzwachstumsaussichten der Wettbewerber deuten darauf hin, dass das für das Geschäftsjahr 2024 angestrebte Umsatzwachstum von 5 % eher konservativ ist. Erste Group Research geht davon aus, dass die Umsätze im Jahr 2024 auf Proforma-Basis um 7,5 % höher sein werden als im Vorjahr und erhöht daher auch die EBITDAaL-Schätzungen, da die operative Rentabilität besser ausfällt als erwartet: „Wir erwarten weiterhin einen schnelleren Abbau der Verschuldung als die für 2027 angepeilten 5,0x Nettoverschuldung/EBITDAaL – wir schätzen, dass der Nettoverschuldungsgrad bereits 2026 bei 5,0x liegen wird. Wir gehen auch weiterhin davon aus, dass die erste Dividende auf die Ergebnisse des Jahres 2027 ausgeschüttet wird, mit einer Ausschüttungsquote von 100%.“ Auch bewertungsmäßig sehen die Analyst:innen der Erste Group trotz der starken Kursperformance weiteres Aufwärtspotenzial: „Auf Basis EV/EBITDA 2025 notiert die ETS mit einem Abschlag von rund 40 % gegenüber der Peer Group. Auch der NAV der Funkstandorte Ende 2023 deutet auf eine Unterbewertung der ETS-Aktie um rund 36 % hin.“

mhu / Zusammenfassung vom 04.10.2024 / Quelle: Erste Group Research