Aktienanleihen
Rendite über dem Marktniveau bei seitwärtstendierenden Märkten
In Aktienanleihen investieren
Hier finden Sie einen Überblick über alle Aktienanleihen der Erste Group:
Infos & Online kaufen , Öffnet in neuem FensterAktienanleihen in Zeichnung
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Ihre Vorteile
- Aktienanleihen bieten eine fixe, interessante Verzinsung unabhängig von der Wertentwicklung des Basiswerts bzw. der Basiswerte.
- Mit Aktienanleihen können Sie trotz tiefer Zinsen und seitwärtstendierender Märkte eine interessante Rendite erwirtschaften.
- Zusätzlicher Sicherheitspuffer bei Kursrückgängen des Basiswerts (gilt für Protect- und Protect Pro-Aktienanleihen).
- Bonus Pro Anleihen bieten die Chance auf einen interessanten Bonus am Laufzeitende. Während der Laufzeit werden keine Zinsen gezahlt.
- Die Emittentin stellt während der Laufzeit An- und Verkaufskurse, ist aber gesetzlich nicht dazu verpflichtet.
Die Risiken
- Der Ertrag ist maximal auf den Kupon (bei Aktienanleihen) bzw. auf den Bonus (bei Bonus Pro Anleihen) beschränkt, auch wenn die zugrundeliegende Aktie eine bessere Wertentwicklung aufweist.
- Bei Aktienzuteilung ist der Gegenwert der Aktien geringer als der Nominalbetrag der Anleihe, wodurch deutliche Verluste entstehen können. Ein Totalverlust ist möglich.
- Bei Lieferung von Aktien werden weitere Kosten verursacht (etwa Depotgebühr, Verkaufsspesen).
- Während der Laufzeit sind Kursschwankungen möglich, ein vorzeitiger Verkauf kann zu Kapitalverlusten führen. Die eingeschränkte Handelbarkeit dieser Aktienanleihe ist möglich.
- Dieses Wertpapier ist von keinem Einlagensicherungssystem gedeckt. Anleger:innen tragen das Risiko, dass die Emittentin und Garantin nicht imstande sein könnte, ihren Verpflichtungen aus dem Wertpapier nachzukommen, etwa im Falle einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit, Überschuldung) oder einer behördlichen Anordnung (bail-in Regime). Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist möglich.
- Anleger:innen tragen das Bonitätsrisiko der Emittentin und Garantin, d. h. das Risiko von Änderungen in der Kreditwürdigkeit oder einer Zahlungsunfähigkeit.
Wie funktionieren ...
Klassische Aktienanleihen haben meist eine Laufzeit von einem Jahr, eine hohe Kuponzahlung (ca. 7–9 %) und eine Aktie als Referenzwert. Eine Aktienanleihe kombiniert die Vorteile einer Anleihe (Nennbetrag, Kuponzahlung) mit dem Aktienrisiko.
Während der hohe Kupon unabhängig von der Aktienkursentwicklung gezahlt wird, hängt die Tilgung sehr wohl vom Aktienkurs ab. Notiert die Aktie nach einem Jahr höher als zu Laufzeitbeginn, erfolgt die Tilgung zu 100 %. Ist die Aktie jedoch gefallen, werden stattdessen Aktien geliefert. Als Anleger:in tragen Sie also das volle Kursrisiko – und erhalten im Gegenzug eine hohe Kuponzahlung.
Weniger riskant sind Protect Aktienanleihen. Neben den erwähnten Eigenschaften der klassischen Aktienanleihe bietet die Protect-Variante eine zusätzliche Barriere als Schutzschild. Sie wird zu Laufzeitbeginn fixiert (z.B. 80 % vom Aktienkurs) und verringert das Risiko.
Wird die Barriere während der Laufzeit zu keinem Zeitpunkt erreicht oder unterschritten, erfolgt die Tilgung zu 100 % des Nennbetrags. Der Aktienkurs kann also bis zur Barriere schwanken, ohne Auswirkung auf die Tilgung. Ist jedoch die Barriere berührt oder unterschritten worden und notiert die Aktie nach einem Jahr unter ihrem Startwert, erfolgt die Tilgung ebenfalls durch Lieferung von Aktien, wodurch Verluste entstehen können.
Die Protect Pro Aktienanleihe ist eine noch defensivere Variante als die Protect Aktienanleihe. „Pro” bezieht sich auf die vorteilhaftere Ausgestaltung der Barriere. Sie wird nicht täglich, sondern am Laufzeitende betrachtet. Der Aktienkurs darf also während der Laufzeit auch unter die Barriere fallen, ohne Auswirkung auf die Tilgung. Es zählt nur das Laufzeitende. Notiert die Aktie dann auf oder über der Barriere, erfolgt die Tilgung zu 100 % des Nennbetrags. Notiert die Aktie unter der Barriere erfolgt eine Aktienlieferung, wodurch Verluste entstehen können.
Statt mit nur einem Basiswert gibt es die Varianten Protect bzw. Protect Pro mit zwei oder drei verschiedenen Aktien als Basiswert. Wird die Barriere verletzt und kommt es am Ende der Laufzeit nicht zur Rückzahlung des Nennbetrags, wird die Aktie mit der schlechtesten Kursentwicklung (Worst-of) zum Startwert geliefert. In diesem Fall entsteht ein Kapitalverlust.
Die Indexanleihe ist eine Sonderform der Aktienanleihe. Im Unterschied zu dieser ist der Basiswert keine Aktie sondern ein Index (z. B. EURO STOXX 50®). Auch hier sind die Varianten „Klassik“, „Protect“ und „Protect Pro“ möglich.
Anstelle einer fixen Zinszahlung pro Jahr besteht bei der Bonus Pro Anleihe die Chance auf einen Bonus am Laufzeitende. Bei der Bonus Pro Anleihe darf der Aktienkurs während der Laufzeit auch unter den Ausübungspreis fallen, ohne unmittelbare Auswirkung auf die Tilgung. Es zählt nur der Bewertungstag am Laufzeitende. Notiert die Aktie da auf oder über dem Ausübungspreis, wird der Nennbetrag zuzüglich eines vereinbarten Bonus zurückgezahlt, ansonsten erfolgt eine Aktienlieferung.
Fazit
Die 3 Varianten Klassische Aktienanleihe, Protect Aktienanleihe und Protect Pro Aktienanleihe enthalten unterschiedliche Aktienkursrisiken und unterscheiden sich daher in den Kuponhöhen. Bei sonst identer Ausstattung bietet die klassische Variante die höchste Kuponzahlung, die Protect Pro-Variante die geringste, die Protect-Variante liegt in der Mitte.
Wie verhält sich eine Aktienanleihe* bei ...
... steigendem Basiswert-Kurs?
Steigt der Wert der Aktie, welche als Basiswert dient, so steigt grundsätzlich auch der Wert der Aktienanleihe, weil die Rückzahlung der Nominale wahrscheinlicher wird. Die Kurssteigerungen bis zum Laufzeitende sind aber durch den Kupon limitiert.
... gleich bleibendem Basiswert-Kurs?
In gleich bleibenden Märkten erhalten Sie den Kupon sowie die Tilgung zum Nennwert am Ende der Laufzeit. Der stabil bleibende Kurs hat dabei kaum Einfluss auf den Wert dieser Anleihen, jedoch steigt der Wert der Anleihe mit kürzer werdendem Zeitintervall bis zum Laufzeitende.
... fallendem Basiswert-Kurs?
Sinkt der Wert der Aktie, welche als Basiswert dient, so sinkt auch der Wert der Anleihe, weil eine Tilgung durch Lieferung des Basiswerts wahrscheinlicher wird.
* Unter der Annahme, dass alle anderen preisbeeinflussenden Faktoren konstant bleiben (Volatilität etc.).
Beratung und Unterstützung durch unsere Expert:innen
Telefonisch, online oder persönlich in einer unserer Filialen.
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Hierbei handelt es sich um eine Werbemitteilung und nicht um eine Anlageberatung.
Diese Finanzprodukte werden in Österreich öffentlich angeboten. Die Rechtsgrundlage dafür und daher ausschließlich verbindlich sind die Endgültigen Bedingungen sowie der (Basis-)Prospekt sowie allfällige Nachträge. Verschiedene Verordnungen der Europäischen Union und das österreichische Kapitalmarktgesetz schreiben für dieses Produkt einen Prospekt vor: siehe Prospektverordnung (EU) 2017/1129 bzw. Delegierte Verordnungen der Kommission (EU) 2019/980 und (EU) 2019/979. Die Emittentin hat diesen Prospekt erstellt, die zuständige Behörde des Herkunftsmitgliedstaates hat ihn genehmigt (gebilligt). Dies bedeutet aber nicht, dass diese Behörde das konkrete Wertpapier auch empfiehlt. Für bestimmte, sogenannte „verpackte Anlageprodukte“ im Sinne der PRIIPs-Verordnung ist darüber hinaus ein Basisinformationsblatt („BIB“) gesetzlich vorgeschrieben. In diesem werden die wichtigsten Merkmale des entsprechenden Finanzprodukts dargestellt.
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- den (Basis-)Prospekt
- die Endgültigen Bedingungen
- allfällige Nachträge sowie gegebenenfalls
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Sie können die Unterlagen auch elektronisch abrufen:
https://www.documentation.ca-cib.com/IssuanceProgram
- Bei Anleihen der Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG:
Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, Am Belvedere 1, 1100 Wien
Sie können die Unterlagen auch elektronisch abrufen: https://www.sparkasse.at/erstebank/rechtliche-dokumente/erste-bank-emissionen/prospekte/anleihen oder https://www.sparkasse.at/erstebank/rechtliche-dokumente/erste-bank-emissionen
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Stand: Februar 2026