Vom Online-Buchhändler zum Tech-Giganten

Amazon diversifiziert weiter

Auch wenn Amazon aufgrund seiner Genese nach wie vor als Online-Händler wahrgenommen wird, spiegelt dies nur einen Teil der Wahrheit wider. Denn obwohl Amazon im ersten Quartal 2025 über 37 Prozent seines Gesamtumsatzes über den Online-Store sowie 23,6 Prozent über Dienstleistungen von Drittanbietern (Amazon Marketplace) generiert hat, kann dies nicht darüber hinwegtäuschen, dass besonders der Geschäftsbereich AWS mit 18,3 Prozent immer mehr an Bedeutung gewinnt.¹⁰ Dies untermauerte Amazon-CEO Andy Jassy bei der Präsentation der Geschäftszahlen für das dritte Quartal 2025: "AWS verzeichnet das stärkste Wachstum seit 2022“ – wobei der Umsatz um 20 Prozent und der Gewinn um 17,5 Prozent im Jahresvergleich zulegte. Das Besondere aber ist, dass der relativ geringe AWS-Anteil am Gesamtumsatz für rund 60 Prozent des Gesamtgewinns bei Amazon verantwortlich ist. Kein Wunder, dass Jassy das hohe Tempo beim Bau neuer Rechenzentren beibehalten und auch zukünftig massiv in die Infrastruktur investieren will.¹¹ Doch Amazon wäre nicht Amazon, wenn es sich damit zufrieden gäbe und daher tobt es sich auf weiteren Spielfeldern aus, wie zum Beispiel mit dem Ausbau der KI-Rechenleistung als zukünftigem Margentreiber, der Forcierung des Lebensmittelgeschäfts unter der Eigenmarke „Amazon Grocery“,¹² der Sicherung der Übertragungsrechte für Top-Spiele der UEFA Champions League in drei europäischen Schlüsselmärkten bis zur Saison 2030/31¹³ oder bei der Investition von bis zu 50 Milliarden US-Dollar für den Ausbau einer KI- und Supercomputing-Infrastruktur für die US-Regierung.¹⁴ Also alles eitel Sonnenschein?

Zum Erfolg gezwungen

Nicht nur Adel, sondern auch Erfolg verpflichtet. Dementsprechend wird jeder Schritt von Amazon als König des E-Commerce von Investor:innen mit Argusaugen verfolgt und geprüft. Probleme mit schlechten Arbeitsbedingungen in Verteil- und Logistikzentren, die regelmäßig von Gewerkschaften thematisiert werden,¹⁵ sorgen ebenso wie Ermittlungen des Bundeskartellamts wegen intransparenter Preisgestaltung¹⁶ oder Razzien italienischer Strafverfolgungsbehörden bei Amazon Italien wegen mutmaßlicher Schmuggelware aus China¹⁷ für negative Schlagzeilen. Und auch auf operativer Ebene läuft längst nicht alles rund. Der Markteintritt von chinesischen Billigplattformen wie Temu und Shein hat Amazon Marktanteile gekostet. So kommt beispielsweise Temu, das 2023 in Deutschland an den Start ging, inzwischen auf einen Marktanteil von 27 Prozent.¹⁸ Und auch der chinesische E-Commerce-Gigant JD.com greift Amazon in Europa durch die Übernahme der deutschen Ceconomy, respektive der Töchter MediaMarkt und Saturn, massiv an. Durch die Kombination der E-Commerce-Stärke von JD mit Ceconomys stationärer Präsenz und Markenbekanntheit plant JD-CEO Sandy Xu nichts weniger als „Europas führende Consumer-Electronics-Plattform der nächsten Generation aufzubauen“.¹⁹ Eine klare Kampfansage in Richtung Amazon. Bei AWS droht ebenfalls ein starker Wettbewerb in Form von Microsoft Azure und Google Cloud. Zwar führt AWS das Trio nach Marktanteilen an, aber der Vorsprung schmilzt: „Der Marktanteil von Amazon lag in den letzten vier Quartalen im Durchschnitt bei knapp unter 30 Prozent, nach etwas mehr als 32 Prozent im Jahr 2021. Der Anteil des Unternehmens schwindet allmählich, da Microsoft und Google weiter aufholen", so John Dinsdale, Chefanalyst bei Synergy Research.²⁰ Bei aller Euphorie über Kostensenkungspotenziale bei Amazon durch KI und neuen KI-Modellen durch die vertiefte Kooperation mit Anthropic,²¹ sollte auch die Diskussion um das Platzen einer möglichen KI-Blase nicht ganz aus den Augen verloren werden.²² Besonders die immensen Kapitalausgaben, die sich auf hunderte Milliarden US-Dollar beziffern²³ und längst nicht mehr aus dem Free Cashflow, sondern über die Emission von Anleihen gedeckt werden, stimmen nachdenklich – erstmals seit drei Jahren plant auch Amazon wieder die Begebung einer Anleihe im Gesamtvolumen von 15 Milliarden US-Dollar zum Ausbau seiner KI-Infrastruktur.²⁴

Drei „Amazon-Varianten“

Der einfachste Weg an der weiteren Entwicklung des E-Commerce-Giganten zu partizipieren ist die Direktinvestition in die Amazon-Aktie. Alternativ kann man mit dem s Aktienplan der Erste Bank und Sparkasse regelmäßig Anteilsscheine an Amazon erwerben, wobei die konkrete Gestaltung nach eigenen Wünschen flexibel gestaltet werden kann. Wer vorsichtiger agieren möchte, sollte einen Blick auf die neue Erste Bank Protect Pro Anleihe auf Amazon werfen. Das Wertpapier bietet einen fixen Kupon von 9,75 Prozent p.a. sowie einen 20-prozentigen Puffer als Teilschutz bis zur Barriere. Die Barriere wird ausschließlich am Laufzeitende betrachtet. Notiert der Schlusskurs der Aktie dann auf oder über der Barriere, erfolgt die Rückzahlung zum Nennbetrag. Liegt er darunter, werden Amazon-Aktien zum Ausübungspreis geliefert. Das bedeutet: Man bekommt Aktien, die am Markt weniger wert sind, als man ursprünglich investiert hat. Dadurch besteht die Möglichkeit eines Kapitalverlusts. Anleger:innen tragen außerdem das Bonitätsrisiko der Emittentin, d. h. das Risiko von Änderungen in der Kreditwürdigkeit oder einer Zahlungsunfähigkeit.

Hinweis: Investitionen bergen neben Chancen auch Risiken.