Das unsichtbare Zusammenspiel hinter
der KI-Magie

Hinweis: Die Entwicklungen der Vergangenheit lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftigen Entwicklungen zu.

Volle Vernetzung voraus! 

Als das Silicon-Valley-Unternehmen Broadcom seine Marktkapitalisierung auf über 1 Billion US-Dollar steigerte und damit indirekt seine herausragende Bedeutung für den KI-Bereich untermauerte, sprachen Börsenteilnehmer nicht länger von den „Magnificent Seven“, sondern erweiterten diese auf „Magnificent Eight“.¹⁸ In der Tat ist der weltweit führende Anbieter von Infrastrukturtechnologien mit seinen „Switches“ und „Retimern“ aus modernen Hochleistungsnetzwerken und Rechenzentren nicht mehr wegzudenken. Während der Switch wie ein intelligenter Verkehrsknotenpunkt dafür sorgt, dass Daten genau dorthin geschickt werden, wo sie hinmüssen, obliegt es dem Retimer dafür zu sorgen, dass Daten zuverlässig und ohne Fehler am Ziel ankommen – und das auch über lange Strecken oder bei sehr hohen Geschwindigkeiten. Mit anderen Worten: Broadcom sorgt mit seinen essentiellen Komponenten für schnelle, fehlerfreie Datenübertragung und schafft damit erst die Voraussetzungen für KI-Anwendungen.¹⁹ Über sein Geschäftsfeld Infrastruktur-Software bietet es seinen Kunden zudem Unterstützung bei der Verwaltung digitaler Infrastrukturen. Für hohe Wellen sorgt nach wie vor die Übernahme des Cloud-Computing-Riesen VMware aus dem Jahr 2023. Als jüngsten Akt reichte der europäische Cloud-Verband Cispe Ende März 2026 eine Wettbewerbsbeschwerde gegen Broadcom ein. Cispe wirft dem Unternehmen vor, seine Marktmacht mit unfairen Lizenzbedingungen für VMware-Software zu missbrauchen und fordert gleichzeitig ein Einschreiten der EU-Wettbewerbskommission.²⁰ Aber es gibt auch weiterhin Positives zu vermelden: gemeinsam mit Carahsoft Technology konnte Broadcom einen Rahmenauftrag der Defense Information Systems Agency (DISA) gewinnen – dieser läuft über einen Zeitraum von fünf Jahren und wird mit einem Auftragswert von über 970 Millionen US-Dollar beziffert.²¹

Hinweis: Die Entwicklungen der Vergangenheit lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftigen Entwicklungen zu.

Globale Unsicherheit nimmt zu

Auch wenn der Ausblick für KI an sich optimistisch stimmt, gilt es geopolitische Risiken auf dem Schirm zu behalten. So ist gerade die reibungslose Chipproduktion nicht nur unter dem Aspekt des schwelenden Konflikts zwischen China und Taiwan zu hinterfragen, sondern auch aufgrund eines sich androhenden Engpasses wichtiger Rohstoffe wie Erdgas und Helium. Verschärft sich infolge des Irankriegs der kritische Zustand in der Straße von Hormus,²² wird dies auch den Ausbau von KI-Infrastrukturen zeitlich zurückwerfen. Zudem führt der intensive Wettbewerb zu hohem Innovationsdruck, der Marktanteile ständig neu verteilt und Unternehmen keine Verschnaufpause lässt, sich auf ihren Lorbeeren auszuruhen. Als Google Ende März verkündete, dass seine KI-Modelle aufgrund einer neuen Kompressionsmethode mit dem Namen „TurboQuant“ schon bald sechsmal weniger Speicher benötigen würden, werteten Anleger:innen dies als direkte Kampfansage an die großen Speicherhersteller. Pikanterweise spielt ausgerechnet Broadcom als Entwicklungs- und Fertigungspartner von Google bei diesem Verfahren eine tragende Rolle.²³

Zwei Anlageideen 

Wer angesichts der gegebenen Rahmenbedingungen vorsichtiger agieren möchte, könnte daher einen Blick auf die neue Erste Bank Fix Kupon Express Anleihe auf Broadcom werfen. Das Papier zahlt unabhängig von der Kursentwicklung einen fixen jährlichen Zinskupon in Höhe von 8,75 Prozent. Die Anleihe wird überdies am Ende der Laufzeit bereits dann zum Nennbetrag getilgt, wenn die Broadcom-Aktie am finalen Bewertungstag auf oder über der finalen Rückzahlungsbarriere von 50 Prozent notiert. Dank der Expressfunktion kann die Anleihe zudem vorzeitig fällig werden. Dazu muss die Aktie an einem der Bewertungstage auf oder über ihrem Ausübungspreis notieren. Kommt es jedoch nicht zu einer vorzeitigen Rückzahlung und weist die Aktie am Laufzeitende ein Minus von mehr als 50 Prozent auf, kann ein Verlust bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals entstehen, da eine entsprechende Anzahl von Broadcom-Aktien zum Ausübungspreis geliefert wird. Anleger:innen tragen außerdem das Bonitätsrisiko der Emittentin, d. h. das Risiko von Änderungen in der Kreditwürdigkeit oder einer Zahlungsunfähigkeit.

Risikobereite Anleger:innen könnten hingegen die neue Bonus Pro Anleihe der Erste Group auf Micron Technology ins Auge fassen. Voraussetzung für die Rückzahlung zu 190 Prozent des Nennbetrags ist, dass der Kurs der Micron-Aktie am Bewertungstag in zwei Jahren (24.04.2028) am bzw. über ihrem Ausübungspreis, dem Schlusskurs der Aktie am 29.04.2026, steht. Damit eröffnet das Produkt die Chance auf eine deutliche Wertsteigerung auch in einem Umfeld, in dem die Aktie lediglich moderat steigt oder sich seitwärts entwickelt, ohne zwingend auf starke Kurssteigerungen der Aktie angewiesen zu sein. Ein Unterschreiten des Ausübungspreises am Bewertungstag, am Laufzeitende, hätte jedoch zur Folge, dass die Bonuszahlung entfällt und die Tilgung durch Lieferung von Micron-Aktien erfolgt. In diesem Fall bekommt man Aktien, die am Markt weniger wert sind, als man ursprünglich investiert hat. Dadurch besteht die Möglichkeit eines Kursverlusts. Auch bei dieser Anleihe gilt es für Anleger:innen das Bonitätsrisiko der Emittentin zu beachten. 

Hinweis: Das Veranlagen in Wertpapiere birgt neben Chancen auch Risiken.

Hinweis: Die Wertentwicklungen der Vergangenheit lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftigen Entwicklungen zu. In der Wertentwicklung sind keinerlei Provisionen, Gebühren und andere Entgelte mit ertragsmindernder Auswirkung auf den Kursverlauf berücksichtigt.