AMD im KI-Boom

Hohe Erwartungen bremsen die Aktie

An der Börse konnten die starken Quartalszahlen die hohen Erwartungen der Anleger:innen jedoch nicht vollständig erfüllen. Vor allem die vergleichsweise vorsichtige Prognose für die kommenden Quartale enttäuschte.⁴ Damit zeigt sich ein bekanntes Muster im KI-Sektor: Mit den Kursen sind auch die Ansprüche der Investor:innen gestiegen. Gute Geschäftszahlen allein genügen häufig nicht mehr, um neue Kursimpulse auszulösen. Gefordert werden stetig neue Rekorde und Hinweise auf weiter beschleunigtes Wachstum.^4,5 Zugleich richtet sich der Blick der Investor:innen zunehmend auf die Frage, wie schnell sich die hohen Investitionen in KI-Anwendungen langfristig wirtschaftlich auszahlen. Der Aufbau der nötigen Infrastruktur verschlingt Milliardenbeträge, während das Zinsniveau hoch bleibt.⁶ Entsprechend wächst der Druck auf Unternehmen, die enormen Investitionen auch in profitable Geschäftsmodelle umzuwandeln. Vor diesem Hintergrund sorgt auch die jüngst angekündigte Anleiheemission von AMD für Aufmerksamkeit, mit der sich der Konzern zusätzliche Milliarden am Kapitalmarkt sichern will.⁷

Investmentstory intakt, aber…

Zugegeben: An der langfristigen Investmentstory von AMD hat sich dadurch wenig geändert. Das Unternehmen verfügt über eine starke Marktposition, partizipiert am wachsenden Bedarf nach KI-Rechenleistung und investiert gezielt in Zukunftstechnologien.^1,2 Erst kürzlich hat AMD das KI-Start-up Taalas übernommen. Dessen Technologie soll KI-Modelle direkt auf spezialisierter Hardware verankern und damit den Energieverbrauch senken sowie die Effizienz von KI-Anwendungen steigern. Damit stärkt AMD seine Position im Wachstumsmarkt für KI-Inferenz und unterstreicht seine Ambitionen, im Rennen mit Branchenprimus Nvidia weiter Boden gutzumachen.²

Trotz der weiterhin überzeugenden langfristigen Perspektiven sollten Anleger:innen die hohe Bewertung sowie die Erwartungen des Marktes nicht außer Acht lassen. Bereits kleinere Enttäuschungen bei Wachstum oder Profitabilität könnten zu erhöhten Kursschwankungen führen. Für Anleger:innen, die sich an den Chancen der AMD-Aktie beteiligen und gleichzeitig einen gewissen Risikopuffer nutzen möchten, könnte daher eine Fix Kupon Express Anleihe interessant sein. Die neue Erste Bank Fix Kupon Express Anleihe auf die AMD-Aktie bietet einen fixen Zinsertrag von 11,00 Prozent p.a. und wird zum Nennbetrag zurückgezahlt, sofern die Aktie am finalen Bewertungstag mindestens 50 Prozent ihres Startwerts (Ausübungspreis) erreicht. Dank der Expressfunktion kann die Anleihe auch vorzeitig fällig werden, wenn die Aktie an einem jährlichen Bewertungstag auf oder über dem Startwert notiert. Bleibt eine vorzeitige Rückzahlung aus und fällt die Aktie bis zum Laufzeitende um mehr als 50 Prozent, werden AMD-Aktien zum Ausübungspreis geliefert. Das bedeutet: Man bekommt Aktien, die am Markt weniger wert sind, als man ursprünglich investiert hat. Dadurch besteht die Möglichkeit eines Kapitalverlusts. Anleger:innen tragen außerdem das Bonitätsrisiko der Emittentin, d. h. das Risiko von Änderungen in der Kreditwürdigkeit oder einer Zahlungsunfähigkeit.