Mit Schwung ins neue Jahr
Gesundheitsaktien rücken wieder in den Fokus
Verschärfte Handelsbestimmungen, drohende Kürzungen bei US-Forschungsausgaben und weitere regulatorische Hürden – über viele Monate haben Anleger:innen einen großen Bogen um Gesundheitsaktien gemacht.1 Doch zum Jahresende hat sich das Blatt gewendet. Für gute Stimmung sorgten vor allem die Preisvereinbarungen zwischen der US-Regierung und Pfizer Ende September sowie die anschließenden Deals mit Eli Lilly und Novo Nordisk im November. Erstmals entsteht dadurch in den USA ein kalkulierbarer Rahmen für Preisbildung und Erstattung, der Unsicherheit reduziert und Planbarkeit erhöht. Attraktive Ansatzpunkte für eine stärkere Positionierung bieten Marktbeobachter:innen zufolge zudem neue Technologien, gut gefüllte Pipelines, wachsender Innovationsdruck sowie eine attraktive Bewertung.2
Novartis
Eines der größten und bekanntesten Gesundheitsunternehmen der Welt ist Novartis.3 Für Schlagzeilen sorgte der Schweizer Konzern zuletzt mit der geplanten Übernahme des US-Biotech-Unternehmens Avidity. Der rund zwölf Milliarden Dollar schwere Zukauf ist Teil der Strategie, in Spätphasenprojekte und Zukunftstechnologien zu investieren, um drohenden Patentabläufen zuvorzukommen. Avidity entwickelt Wirkstoffe gegen drei seltene Nerven-Muskel-Erkrankungen mit einem geschätzten Marktpotenzial von sieben Milliarden Dollar. Es ist der größte Zukauf des Schweizer Konzerns seit zehn Jahren.4
Eli Lilly
Auch Eli Lilly gehört zu den Schwergewichten der Branche. Bekannt ist der US-Pharmariese vor allem für das Diabetes-Mittel Mounjaro und den Gewichtssenker Zepbound.5 Für Fantasie sorgt ein neuer Vertrag mit der US-Regierung. Die Kosten für die Abnehmmedikamente des Herstellers sind in Zukunft durch die Krankenversicherung Medcare gedeckt, was den Zugang zu rund 40 Millionen potenziellen neuen Kunden öffnet.6
Amgen
Der US-Biotechgigant Amgen dagegen hat seinen Fokus auf schwere Krankheiten gelegt und bietet ein breites Spektrum an Medikamenten an.7 Das Highlight in der Produktpalette ist derzeit das Krebsmedikament Bemarituzumab, das in der FORTITUDE-101-Studie beim Magenkrebs starke Überlebensvorteile zeigte. Analysten sehen für das Krebsmedikament ein hohes Marktpotenzial.8
Teilschutz-Investment
Ohne Probleme ist natürlich auch die Healthcare-Branche nicht. Regulatorische Änderungen stellen die Unternehmen ebenso vor Herausforderungen wie Patentabläufe und zunehmender Wettbewerb.9 Wer bei Investments daher lieber etwas vorsichtiger agieren möchte, könnte einen Blick auf eine neue Protect Pro Anleihe von BNP Paribas auf die Aktien von Amgen, Eli Lilly und Novartis werfen. Das Wertpapier bietet einen fixen Kupon von 10,00 Prozent p.a. sowie einen 35-prozentigen Puffer bis zur Barriere, wobei diese ausschließlich am Laufzeitende betrachtet wird. Notieren am Bewertungstag alle drei Aktien auf oder über der Barriere, wird die Anleihe zum Nennbetrag zurückgezahlt. Liegt jedoch nur eine Aktie darunter, erfolgt die Tilgung der Anleihe durch die Lieferung der Aktie mit der schlechtesten Kursentwicklung ausgehend vom Ausübungspreis (Worst-of-Prinzip). In diesem Fall bekommt man Aktien, die am Markt weniger wert sind, als man ursprünglich investiert hat. Dadurch besteht die Möglichkeit eines Kapitalverlusts. Anleger:innen tragen außerdem das Bonitätsrisiko der Emittentin und Garantin, d.h. das Risiko von Änderungen in der Kreditwürdigkeit oder einer Zahlungsunfähigkeit.
1 Quelle: Handelsblatt; Stand: 20. November 2025
2 Quelle: payoff; Stand: 16. Dezember 2025
3 Quelle: Statista; Stand: 17. Dezember 2025
4 Quelle: Handelsblatt; Stand: 27. Oktober 2025
5 Quelle: boerse-express; Stand: 13. Dezember 2025
6 Quelle: NTG24; Stand: 28. Dezember 2025
7 Quelle: boerse.de; Stand: 30. Juli 2025
8 Quelle: Börse Online; Stand: 21. Juli 2025
9 Quelle: Seeburger; Stand: 29. Dezember 2025
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Stand: Jänner 2026