Italiens Bank mit Europa-Ambitionen

Wenn es um „heiße“ Aktien geht, denken viele Anleger:innen an neue Technologien wie künstliche Intelligenz. Kaum jemand käme wohl auf scheinbar langweilige Bankaktien. Denn seit der Finanzkrise 2008/09 sind diese vom Radar der meisten Beobachter:innen verschwunden. Doch bei erfolgreichen Banken wie der italienischen UniCredit hat der Wind längst gedreht. Das zeigt bereits ein Blick auf den Aktienkurs von zuletzt 57 Euro. Vor fünf Jahren notierte die Aktie, damals von der Coronakrise belastet, bei 7 Euro. Vor drei Jahren, belastet durch den Beginn von Russlands Krieg gegen die Ukraine, waren es 9 Euro. Doch seit 2023 stieg der Kurs wie Phönix aus der Asche. Keine andere Aktie im EURO STOXX 50 konnte auf Fünf-Jahres-Sicht so stark zulegen.¹ Zuletzt wurde nach Marktkapitalisierung sogar die Schweizer Großbank UBS überholt. Nun liegen die Italiener in Europa auf Platz 3 hinter HSBC und Banco Santander.² Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftigen Entwicklungen zu.

Die UniCredit ist vor allem in Italien und Deutschland, aber auch in Zentral- und Osteuropa aktiv. Neben klassischen Bankkrediten bietet man Versicherungen, Asset Management sowie weitere Finanzdienstleistungen an. Dabei möchte die Bank mit der Strategie „UniCredit Unlocked“ aus der Zeit der Umstrukturierung in eine Wachstumsära aufbrechen und „Bank der Zukunft in Europa“ werden.³ Den jüngsten Geschäftszahlen zufolge scheint man auf dem besten Weg dahin zu sein. So erreichten die Erträge 6,5 Milliarden Euro, davon 3,5 Milliarden Zinsüberschuss. Der Gewinn je Aktie legte um 18 Prozent auf 1,79 Euro und die Dividende stieg um ganze 46 Prozent auf 89 Cent je Aktie zu.⁴ „Wir hatten das beste Quartalsergebnis in unserer Geschichte und das 17. Quartal mit profitablem Wachstum in Folge“, sagte Vorstandschef Andrea Orcel.⁴ Parallel will man durch Übernahmen am europäischen Bankenmarkt wachsen. Ziele sind die deutsche Commerzbank, die italienische Banco BPM und die griechische Alpha Bank.⁵ Bei all den positiven Entwicklungen gilt es aber auch die Risiken im Blick zu behalten.

Angesichts des Kursanstiegs um rund 500 Prozent allein in den letzten 3 Jahren könnte das Aufwärtspotenzial jedoch begrenzt sein. Anleger:innen sollten nicht zu euphorisch werden. So warnte CEO Orcel zuletzt, dass das makroökonomische Umfeld komplexer und unsicherer geworden ist.⁴ Man ist nicht nur im Hauptmarkt Italien von den wirtschaftlichen und politischen Entwicklungen abhängig. Auch in Osteuropa besteht trotz Wachstumschancen für die Bank weiterhin geopolitische Unsicherheit durch Russland. Die UniCredit ist dort als eine der wenigen europäischen Banken noch aktiv.⁵

Investment mit Teilschutz

Für Anleger:innen, die ein Investment in die UniCredit Aktie in Erwägung ziehen, sich aber vorsichtiger positionieren wollen, könnten auf die neue Fix Kupon Express-Anleihe von BNP Paribas auf die UniCredit-Aktie werfen. Das Papier zahlt unabhängig von der Kursentwicklung einen fixen jährlichen Zinskupon in Höhe von 7 Prozent p.a. Die Anleihe wird überdies am Ende der Laufzeit bereits dann zum Nennbetrag getilgt, wenn die Aktie am finalen Bewertungstag auf oder über der finalen Rückzahlungsbarriere von 50 Prozent notiert. Dank der Expressfunktion kann die Anleihe zudem vorzeitig fällig werden. Dazu muss die Aktie an einem der Bewertungstage auf oder über ihrem Ausübungspreis notieren. Kommt es jedoch nicht zu einer vorzeitigen Rückzahlung und weist die Aktie am Laufzeitende ein Minus von mehr als 50 Prozent auf, kann ein Verlust bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals entstehen, da eine entsprechende Anzahl von UniCredit-Aktien zum Ausübungspreis geliefert wird. Anleger:innen tragen außerdem das Bonitätsrisiko der Emittentin und der Garantin, d. h. das Risiko von Änderungen in der Kreditwürdigkeit oder einer Zahlungsunfähigkeit.

¹ Quelle: comdirect; Stand: 28. Mai 2025
² Quelle: CompaniesMarketCap; Stand: 28. Mai 2025
³ Quelle: UniCredit; Stand: 28. Mai 2025
⁴ Quelle: UniCredit Investor Relations; Stand: 12. Mai 2025
⁵ Quelle: Handelsblatt; Stand: 27. Mai 2025

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Stand: Juni 2025