Fonds im Fokus

Börsengehandelte Indexfonds (ETFs) sind eine Erfolgsgeschichte. Jedem ETF liegt ein bestimmter Index zugrunde, den er möglichst genau abbildet. Dadurch ist die Preisbildung für Anleger:innen leicht nachvollziehbar. Die breite Produktpalette ermöglicht es, auf einen Schlag in einzelne Sektoren, Länder oder sogar weltweit diversifiziert zu investieren – und zwar jederzeit während der Handelszeiten. Denn ETFs sind wie Aktien börsennotiert und werden von Market Makern fortlaufend quotiert. Zudem sind ihre Verwaltungskosten oft sehr niedrig.
Der erste ETF wurde im März 1990 in Kanada aufgelegt. Das ist inzwischen 35 Jahre her. Die USA folgten 1993, als State Street den heute zweitgrößten ETF, den S&P 500 Trust (SPY) startete.¹ Im September 2025 waren darin 661 Milliarden US-Dollar investiert.²In Europa begann der ETF-Handel im Jahr 2000.¹ Dem Research-Haus ETFGI zufolge waren Ende August 2025 weltweit 17,6 Billionen US-Dollar in etwa 13.000 ETFs investiert. Es war bereits der 75. Monat in Folge mit positiven Nettozuflüssen.³

Einfach, aber nicht leicht

Doch ETFs haben auch Tücken. So kann die einfache Handhabung gepaart mit niedrigen Transaktionskosten Anleger:innen verleiten, kurzfristig zu handeln und Markt-Timing zu betreiben. Dabei sind ETFs als weitgehend passive Produkte eigentlich zur langfristigen Geldanlage gedacht. Durch den aktiven Einsatz werden sie also zweckentfremdet. Doch damit nicht genug. Die Eingriffe führen oft zu Fehlern, die mit niedrigeren Renditen oder Verlusten einhergehen. Das zeigte eine Studie unter deutschen Privatanlegern. Demnach werden die Vorteile der Indexfonds durch schlechte Timing-Entscheidungen und eine ungünstige ETF-Auswahl zunichte gemacht.⁴Problematisch sind vor allem emotionale Kurzschlussreaktionen nach Kursverlusten am Markt. Mitunter verkaufen Anleger:innen dann panisch zu niedrigen Kursen und schaffen es später nicht, rechtzeitig wieder in den Markt einzusteigen. Besser wäre es, langfristig investiert zu bleiben und Schwankungen geduldig auszusitzen.⁵Doch das fällt Anleger:innen schwer. Ein strukturierter Ansatz mit professioneller Asset Allocation könnte deshalb sinnvoller sein, als auf eigene Faust eine Vielzahl von ETFs zusammenzukaufen.

Diversifizierte Fondslösung

Eine Möglichkeit dazu bietet der CORE Dynamic. Über den Fonds können Anleger:innen mit nur einem Produkt breit gestreut, kosteneffizient und langfristig investieren. Dazu setzt der CORE Dynamic auf vier zentrale Anlageklassen. Zum einen Aktien für das langfristige Wachstum, zum anderen Staatsanleihen aus Europa und den USA für Stabilität. Als drittes kommen Investment-Grade- und High-Yield-Unternehmensanleihen sowie Anleihen von Schwellenländern für etwas höhere Renditen im Anleiheteil des Portfolios hinzu, wobei hier auch die Bonitätsrisiken entsprechend höher sind. Die vierte Anlageklasse ist Gold. Das gelbe Edelmetall ist zur strategischen Absicherung im Fonds vertreten. Dabei wird Gold aus regulatorischen Gründen nicht physisch, sondern über Schuldverschreibungen in Form von Exchange Traded Commodities (ETCs) abgebildet, bei denen keine physische Anlieferung zulässig ist.

Die Gewichtungen der Anlageklassen im CORE Dynamic sind weitgehend festgelegt und können nur in engen Grenzen variieren. Das schafft Transparenz und Planbarkeit. Anleger wissen, wie ihr Geld verteilt ist und warum. Die stabile Allokation führt aber auch dazu, dass der Fonds nicht flexibel auf Marktchancen oder Risiken reagiert. Die Aktienquote liegt zwischen 45 und 55 Prozent. Bis zu 10 Prozent können in Gold investiert werden. Den Rest machen Staats-, Unternehmens- und Schwellenländeranleihen aus. Sind die Gewichtungsgrenzen erreicht, erfolgt ein Rebalancing. Zuletzt lag der Aktienanteil bei rund 50 Prozent, wovon etwa drei Viertel auf Nordamerika entfielen. Rund 45 Prozent waren in Anleihen investiert, vor allem in Staats- und Unternehmensanleihen. Gold war mit etwa 5 Prozent im Portfolio vertreten.⁶

Vorteile und Nachteile

Da der Fonds auf ETFs und vergleichbare Indexanlagen setzt, hat er eine deutlich höhere Kosteneffizienz als klassische aktiv verwaltete Produkte. Durch die geringen Gebühren verbleibt Anleger:innen eine höhere Nettorendite. Allerdings reagieren Indexinvestments direkt auf Marktbewegungen, ohne dass Risiken aktiv gemanagt werden. In turbulenten Phasen können dadurch höhere Verluste entstehen als bei klassischen Fonds. Außerdem bieten passiv gemanagte Produkte keine Chance auf eine Überrendite, wie es bei aktiven Fonds der Fall ist. Anleger:innen können also stets nur die Marktrenditen abzüglich der Kosten erwarten.

Langfristig hat sich das Konzept aber bewährt. Schließlich ist der CORE Dynamic bereits seit 26 Jahren am Markt. Zuletzt wies er ein verwaltetes Vermögen von fast 250 Millionen Euro auf.⁶ Bei Morningstar verfügt er über das bestmögliche 5-Sterne-Rating.⁷ Deshalb kann der Fonds ein zentrales Element für den langfristigen Vermögensaufbau sein, zum Beispiel durch regelmäßiges Investieren in einen Wertpapier-Sparplan. Eine Garantie für Wertsteigerungen gibt es jedoch nicht. Denn trotz breiter Diversifikation können etwa in globalen Krisen alle Anlageklassen gleichzeitig an Wert verlieren.

Hinweis: Eine Veranlagung in Wertpapiere birgt neben den geschilderten Chancen auch Risiken. Ein Kapitalverlust bis hin zum Totalverlust ist möglich.

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf zukünftige Entwicklungen zu. Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt lt. OeKB Methode. Die Wertentwicklung unterstellt eine vollständige Wiederveranlagung der Ausschüttung und berücksichtigt die Verwaltungsgebühr sowie eine allfällige erfolgsbezogene Vergütung. Der bei Kauf gegebenenfalls anfallende einmalige Ausgabeaufschlag und allenfalls individuelle transaktionsbezogene oder laufend ertragsmindernde Kosten (z.B. Konto- und Depotgebühren) sind in der Darstellung nicht berücksichtigt.

¹ Quelle: extraETF; Stand: September 2022
² Quelle: VettaFi; Stand: 24. September 2025
³ Quelle: ETFGI; Stand: 17. September 2025
⁴ Quelle: Review of Finance; Stand: 5. August 2016
⁵ Quelle: TUENDUM Gesellschaft für Investmentberatung; Stand: 6. Februar 2023
⁶ Quelle: Erste Asset Management; Stand: 29. August 2025
⁷ Quelle: Morningstar; Stand: 31. August 2025

News Abonnement

Wir sind für Sie da

Wichtige rechtliche Hinweise

Hierbei handelt es sich um eine Werbemitteilung und nicht um eine Anlageberatung.

Anleihen und Strukturierte Anleihen werden in Österreich öffentlich angeboten. Die Rechtsgrundlage dafür und daher ausschließlich verbindlich sind die Endgültigen Bedingungen sowie der (Basis-)Prospekt sowie allfällige Nachträge. Verschiedene Verordnungen der Europäischen Union und das österreichische Kapitalmarktgesetz schreiben für diese Produkte einen Prospekt vor: siehe Prospektverordnung (EU) 2017/1129 bzw. Delegierte Verordnungen der Kommission (EU) 2019/980 und (EU) 2019/979. Die Emittentin hat diesen Prospekt erstellt, die zuständige Behörde des Herkunftsmitgliedstaates hat ihn genehmigt (gebilligt). Dies bedeutet aber nicht, dass diese Behörde das konkrete Wertpapier auch empfiehlt. Für bestimmte, sogenannte „verpackte Anlageprodukte“ im Sinne der PRIIPs-Verordnung ist darüber hinaus ein Basisinformationsblatt („BIB“) gesetzlich vorgeschrieben. In diesem werden die wichtigsten Merkmale des entsprechenden Finanzprodukts dargestellt.

Eine Veranlagung in Wertpapiere birgt neben den geschilderten Chancen auch Risiken. Wir dürfen dieses Finanzprodukt weder direkt noch indirekt natürlichen bzw. juristischen Personen anbieten, verkaufen, weiterverkaufen oder liefern, die ihren Wohnsitz bzw. Unternehmenssitz in einem Land haben, in dem dies gesetzlich verboten ist. Wir dürfen in diesem Fall auch keine Produktinformationen anbieten. Dies gilt besonders für die USA sowie "US-Personen" wie sie die Regulation S unter dem Securities Act 1933 in der gültigen Fassung definiert.

Hinweis: Sie sind im Begriff, ein Produkt zu erwerben, das schwer zu verstehen sein kann. Bevor Sie eine Anlageentscheidung treffen, empfehlen wir Ihnen, die vollständigen Informationen zum jeweiligen Finanzprodukt zu lesen:

den (Basis-)Prospekt
die Endgültigen Bedingungen
allfällige Nachträge sowie gegebenenfalls
das Basisinformationsblatt (BIB) und
die „Informationen für Anleger:innen gemäß § 21 Alternative Investmentfonds Manager-Gesetz (AIFMG)“

Diese Unterlagen erhalten Sie kostenlos hier:
Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, Am Belvedere 1, 1100 Wien

Anleihen der Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG:
Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, Am Belvedere 1, 1100 Wien
Sie können die Unterlagen auch elektronisch abrufen: https://www.sparkasse.at/erstebank/rechtliche-dokumente/erste-bank-emissionen/prospekte/anleihen oder https://www.sparkasse.at/erstebank/rechtliche-dokumente/erste-bank-emissionen

Anleihen der Erste Group Bank AG:
Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, Am Belvedere 1, 1100 Wien
Sie können die Unterlagen auch elektronisch abrufen:
https://www.erstegroup.com/de/ueber-uns/erste-group-emissionen/prospekte/anleihen oder
https://www.erstegroup.com/de/ueber-uns/erste-group-emissionen

Anleihen s Wohnbaubank AG:
s Wohnbaubank AG, Am Belvedere 1, 1100 Wien
Sie können die Unterlagen auch elektronisch abrufen:
https://www.swohnbaubank.at/de/wohnbauanleihen/aktuelle-wohnbauanleihen und https://www.swohnbaubank.at/de/impressum-und-rechtliches/basisinformationsblaetter/isin

Fonds der EAM:
Este Asset Management GmbH, Am Belvedere 1, 1100 Wien;
Sie können die Unterlagen auch elektronisch abrufen www.erste-am.at - Pflichtveröffentlichungen

Anleihen BNP Paribas Emissions- und HandelsgesmbH:
Europa-Allee 12, 60327 Frankfurt am Main
Sie können die Unterlagen auch elektronisch abrufen: https://derivate.bnpparibas.com/service/basisprospekte/ und https://derivate.bnpparibas.com/zertifikate/

Anleihen J.P. Morgan Structured Products B.V.:
Zahlstelle der Emittentin: BNP Paribas S.A., Niederlassung Deutschland, Senckenberganlage 19, 60325 Frankfurt am Main
Sie können die Unterlagen auch elektronisch abrufen: https://sp.jpmorgan.com/spweb/index.html.html

Beachten Sie auch unsere Kundeninformation „Informationen über uns und unsere Wertpapierdienstleistungen“.

Unsere Analysen und Schlussfolgerungen sind genereller Natur und berücksichtigen nicht die persönlichen Merkmale unserer Anleger:innen hinsichtlich der Erfahrungen und Kenntnisse, des Anlageziels, der finanziellen Verhältnisse, der Verlusttragfähigkeit oder Risikotoleranz.

Interessenkonflikte:

Die Erste Group Bank AG ist mit der Erste Bank und den österreichischen Sparkassen verbunden.
Die Erste Bank Oesterreich ist mit der Erste Group Bank AG und den österreichischen Sparkassen verbunden.
Die Erste Asset Management GmbH ist mit der Erste Bank und den österreichischen Sparkassen verbunden.

Die Erste Group Bank AG bzw. Konzernunternehmen (gemeinsam „Erste Group“) sind am Grundkapital der s Wohnbaubank AG beteiligt. Außerdem sind Mitarbeiter:innen der Erste Group im Vorstand und Aufsichtsrat der s Wohnbaubank AG. Die Interessen der Erste Group und jene der Anleihegläubiger sind möglicherweise unterschiedlich. Die Erste Group kann mitunter durch ihre normale Geschäftstätigkeit auch Geschäftsbeziehungen unterhalten, die negative Auswirkungen auf die Entwicklung des Kurses der angebotenen Wandelschuldverschreibungen der s Wohnbaubank AG haben.

Stand: Oktober 2025

CORE Dynamic