ERSTE OPPORTUNITIES MIX

Dieser Mischfonds macht die globale Transformation investierbar

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Der ERSTE OPPORTUNITIES MIX ist ein Fonds mit einer besonderen Ausrichtung der Erste Asset Management. Er investiert aktiv vor allem in Aktien und Anleihen, kann aber auch auf Rohstoffe, Währungen und gelistete Private Markets setzen. Dabei orientiert er sich nicht an einem Vergleichsindex. Stattdessen ergibt sich das Portfolio aus den „besten Ideen“ („Bottom-up“) der Fondsmanager:innen. Dadurch werden die Investments dort getätigt, wo es Trends oder Opportunitäten gibt, die interessante Anlagechancen ermöglichen. Dazu eröffnen die Fondsmanager:innen Positionen in ausgewählten Werten der einzelnen Anlageklassen. Diese werden zum Teil in verschiedene Richtungen und auf unterschiedlichen Zeithorizonten gesteuert, sodass insgesamt ein stimmiges Portfolio mit überschaubaren Risiken entstehen soll. Daraus resultiert im ERSTE OPPORTUNITIES MIX ein Dualismus zwischen langfristiger Ausrichtung und kurzfristigen Gelegenheiten.

Megatrends am Aktienmarkt

In der Regel machen Aktien den höchsten Anteil im Fonds aus. Der zuletzt mit fast 20 Prozent am stärksten gewichtete Megatrend ist dabei die Digitalisierung. Dass diese in vollem Gange ist, zeigt die rasante Entwicklung im Bereich der künstlichen Intelligenz sowie bei Themen wie Halbleiter, Software und Robotik. Quer über alle Sektoren treiben Digitalisierung und KI die Produktivität und Innovationen von Geschäftsmodellen an. Die Folge ist ein tiefgreifender gesellschaftlicher Wandel, der neue Formen von Leben, Lernen und Wirtschaften ermöglicht. Das bringt sowohl Chancen – etwa für Cloud Computing sowie den Finanz- und Bildungsbereich mit sich, aber auch entsprechende Herausforderungen etwa bei der Cybersicherheit. Exemplarisch für den Megatrend sind der US-Anbieter für Netzwerktechnologie Cisco Systems, die lateinamerikanische Bankplattform Nu Holdings und der kanadische Raumfahrtkonzern MDA Space im Portfolio vertreten. Zudem wurde erst kürzlich im Jänner der britische Medienkonzern RELX aufgenommen.

Der am zweithöchsten gewichtete Megatrend im ERSTE OPPORTUNITIES MIX ist die globale Transformation. Das Thema bildet unter anderem den weltweiten, umfassenden Wandel in Infrastruktur, Energie und Lieferketten ab. Zwei Beispiele aus dem Portfolio sind der spanische Flughafenbetreiber Aena und die US-Baufirma Emcor, die zudem Dienstleistungen in dieser Branche anbietet. Daneben finden sich im Portfolio auch Unternehmen aus dem Energiesektor, die den Megatrend widerspiegeln. Wie bei allen Megatrends können sich Entwicklungen jedoch langsamer oder anders als erwartet prognostiziert entfalten, was zu Fehlinvestitionen und Wertverlusten im Portfolio führen kann.

Ein drittes großes Thema im Portfolio ist die Demografie. In weiten Teilen der westlichen Welt altert und schrumpft die Bevölkerung. Doch auch dieses Umfeld bietet Chancen für Unternehmen, etwa in den Bereichen Gesundheit, Premium-Konsum und Infrastruktur. Drei Beispiele aus dem Portfolio sind der deutsche Medizintechnikanbieter Siemens Healthineers, die kanadische Premium-Modefirma Aritzia und der Schmuckhersteller Chow Tai Fook Jewellery aus Hongkong.

Aktives Management

Was die regionalen Gewichtungen angeht, setzen die Fondsmanager:innen ebenfalls auf aktive Entscheidungen, die gegenwärtige Chancen und Risiken am Markt widerspiegeln. Zum Beispiel lag der Fokus zuletzt verstärkt auf europäischen Aktien. Die Gründe dafür waren starke Unternehmensgewinne, das verbesserte Zinsumfeld und die im Vergleich zu US-Aktien niedrigeren Bewertungen. Ebenfalls bemerkenswert ist, dass zuletzt Lateinamerika zu Lasten von US-Technologieaktien als Relative-Value-Trade ins Portfolio aufgenommen wurde (Lateinamerika long vs. Nasdaq short). Hintergrund sind überdehnte Bewertungen bei US-Wachstumsaktien und der starke KI-Optimismus, während sich in Lateinamerika die makroökonomische Dynamik verbesserte, die Bewertungen attraktiv waren und zusätzliche Unterstützung durch die dortige Ausrichtung auf Rohstoffe bestand. Ein weiterer Relative Value Trade war zuletzt Indien vs. MSCI World (Nifty 50 long, MSCI World short). Hier setzten die Fondsmanager:innen auf ein divergierendes Wachstum. Während Indien von einer starken Binnennachfrage, strukturellen Reformen und der Tendenz zum Reshoring profitierte, zeichneten sich in den entwickelten Märkten ein verlangsamtes Wachstum und restriktivere Finanzierungsbedingungen ab. Zudem können politische Instabilität, Währungsrisiken und schwache institutionelle Rahmenbedingungen die Renditen in diesen Märkten erheblich beeinträchtigen.

Weitere Opportunitäten

Neben Aktien sind stets auch Anleihen mit einer Gewichtung von mindestens 15 Prozent im Portfolio vertreten. In dieser Anlageklasse ist das Portfolio vorsichtig positioniert und bevorzugt Emittenten mit Investment-Grade-Rating. Anleihen aus Westeuropa und dem Finanzsektor sind dabei übergewichtet. Als Beimischung mit höherem Rendite/Risiko-Profil waren zuletzt ungarische und polnische Lokalwährungsanleihen vertreten. Zudem können Anleihen aus Schwellenländern und Fallen Angels zur Diversifikation beigemischt werden. Bei Fallen Angels handelt es sich um Unternehmensanleihen, die aufgrund einer Verschlechterung der finanziellen Bedingungen ihren Investment-Grade-Status verloren haben. Einige dieser Firmen könnten diesen Status aber in Zukunft zurückerlangen. Wenn die Fondsmanager:innen dies richtig einschätzen und später tatsächlich eine Hochstufung erfolgt, sind entsprechend höhere Renditen möglich. Dem steht jedoch ein hohes Risiko gegenüber, da solche Anleihen im schlimmsten Fall ausfallen können.
Interessant war zuletzt auch die Positionierung des ERSTE OPPORTUNITIES MIX bei Rohstoffen, genauer gesagt bei Edelmetallen. Hier stand vor allem Gold im Fokus. Das Portfolio partizipierte über den WisdomTree Physical Gold ETF am starken Kursanstieg des Goldpreises, der zuletzt jedoch wieder deutlich schwankte und die Sensibilität des Edelmetallmarktes sichtbar machte. Zudem war der Fonds indirekt über die Aktie des kanadischen Edelmetallhändlers Wheaton Precious Metals investiert.

Fazit

Der Erste Opportunities Mix ist ein breit diversifizierter Multi-Asset-Fonds, der gezielt strukturelle Megatrends abbildet. Neben der grundsätzlichen, langfristigen Ausrichtung können die Fondsmanager:innen dabei flexibel auf Veränderungen am Markt reagieren. Das Ziel ist es, eine Überrendite zu erzielen. Dabei ist allerdings zu beachten, dass die Anlageklassen und Opportunitäten neben Chancen auch entsprechende Risiken bergen und ein Kapitalverlust bis hin zum Totalverlust möglich ist.

Hinweis: Die angeführten Unternehmen sind beispielhaft ausgewählt worden und stellen keine Anlageempfehlung dar.

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Stand: Februar 2026